机构鉴股行业·公司 Industry·Company 机械：“中国制造2025”即将出台 齐鲁证券 投资要点： 高端装备制造将全面受益于“中国制造2025”规划。 1、“中国制造2025”规划即将出台。 此外，两会期间有官员表示，“一带一路”规划相关文本 2、“一带一路”建设步入实质阶段。 已经交付印刷，将在近期公布。“一带一路”将会是：“中国经 济新35年提出来的一个能够影响全局，能够影响中国经 2015年政府工作报告中明确提出要实施“中国制造 济、沿线国家的经济和全球经济的一个大的战略思路”。另 2025”规划，提出坚持创新驱动、绿色发展，加快从制造大国 外，我国将通过“一带一路”战略，把将近6万亿对外金融资 转向制造强国。此规划包含未来10年中国打造工业强国的 产一步一步地由外汇储备资产转化为自然人、企业和政府 顶层规划和路线图，而工信部等有关部门声称正在制定“中 的对外投资。 国制造2025”规划，并且即将上报国务院。 在“一带一路”战略中，工程机械板块将最先收益。 根据“中国制造2025”设想，数控机床和基础制造装备， 2015年是建筑公司海外项目进入落地实施阶段的关键一 船舶海工装备，节能环保装备等将优先发展，航空航天装备， 年，也大概率将成为国内工程机械公司的“一路一带”出海 轨道交通装备等优势产业将重点突破。J9九游会 - 真人游戏第一品牌具体来看，2020年 元年，相关催化剂有望持续出现。 前，广泛推行数字化制造，在优势行业以重点企业为主体开 推荐机器人、慈星股份、巨星科技、锐奇股份、智云股 展智能制造应用示范；2020年后，全面推广智能制造。因此， 份、徐工机械。 化工：看好涤纶长丝盈利提升 东方证券 投资要点： 丙烯，主体产能已经在去年4季度投放完毕，但从近期的价 格强势上涨看，新增产能基本完全被消化。所以大概率在 1、丙烷脱氢进入高景气阶段。 2、涤纶长丝供需格局好转。 这部分产能投放完毕后，供需将进一步紧张，因此，丙烷脱 氢未来将进入高景气阶段。 近期丙烯价格持续走高，上涨超过35%，而且从去年油 此外，节后涤纶产业向好，PX、PTA、涤纶长丝均价分别上 价下跌至今，累计也仅下跌20%，远小于同期原油接近腰斩 涨。随着下游工厂陆续开工，对涤纶采购增加，短期涤纶价 的跌幅，非常强势。其与丙烷价差也达到了3000元历史新 格仍有可能见涨。 高，我们判断未来两者的价差将进一步扩大。 其中，涤纶长丝近期供给格局不断好转。从供给端看，2015 今明两年丙烯主要增长来自于我国煤化工产能，累计 年涤纶长丝上游的PX和PTA仍处于产能扩张期“，PX-PTA-涤纶 高达近千万吨。但油价暴跌使煤头丙烯不再具备成本优 长丝”产业链上，涤纶长丝未来两年的产能压力最小。 势,基本成为无效产能，这将极大改善供需；传统占比最高 从需求端看，涤纶长丝下游的纺织行业开工率从2014 的油头产能，由于在油价暴跌前，成本最高，所以这两年基 年下半年起有所回升，下游的库存也处于近几年的较低水 本没有投产，今年新增产能仅为27.5万吨，同比增速仅为 平。未来看好涤纶长丝行业盈利能力的提升。 0.4%；另外一个主要供给增长源，以丙烷脱氢为代表的气头 推荐万华化学、东华能源、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化。 2015年第10期 45

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